李忠朝:期转现可以更好降低基差存在风险

发布者:http://www.westerfoo
来源:网络整理 日期:2019-04-22 02:55 浏览()

  李忠朝表示,期转现交易从国外交易来看是一种场内交易方式一种补充,期现货能够同时成交可以降低基差风险。在债券市场上现货有协商交易,在场内市场期货逐步成交100手,200手,甚至500手,场内市场的变革在变化,现货已经锁定,场内的价格随时会变化,如果找到做期转现可以更好降低基差存在的风险

李忠朝:期转现可以更好降低基差存在风险

  另外是国债期货一个现货替代。现代替代概念比较简单,相当于你可以买一支国债,或者说你可以复制一个国债的收益来,怎么做?在国债期货上做多,买入一个国债期货,国债期货的保证金只有1%、2%,还有剩余很多资金投资到短端的产品,类似于货币资金,可以看通过国债期货可以获得国债的价差收益,通过投资短端货币,相当于可以获得债券票面的收益,类似于这样的概念,在国外市场经常使用这么一个投资替代。其实现货替代也是一种风险管理的范畴。所以将来也是可以用这个国债期货进行一个现货替代。

  三是国债期货可以为资管产品提供买入套保,现货替代,久期管理,策略交易的服务。

  第一个在2019年1月17日中金所推出国债期货的期转现正式启动,商品大家都知道在商品期货里面其实已经在国内有了期转现,在国外其实是比较普遍的交易方式,什么是期转现交易?一笔期货,一笔现货。现货在中金所的规则里面规定现货不止限于国债交易,还可以是金融债,甚至地方政府债,甚至是债券远期都可以做一个现货的交易。

  大家知道国债期货因为它本身是一个风险管理的工具,大家用国债期货进行套保或者套利,套保建立头寸,开展期现套利的交易。

  但是我们知道两年期上市之后,总体交易量并不活跃,所以想还是采取一系列的措施,想更好的活跃市场,两年期上市不活跃的原因可能有很多,刚刚前面提到现货市场成熟度确实不如关键期限,另外本身市场流动性没有起来,使得对于策略交易对于两年期的需求没有得到真正的满足。我们在中金所推出一系列的措施想活跃两年期的国债期货。

  李忠朝:大家下午好。我的名字叫李忠朝。目前任职在中金所债券事业部。其实我本身自己以前是浙江人,我在浙江大学物理系学了物理,后来去了中科院继续学物理,在美国有机会才转金融工程,在美国康奈尔大学学了金融工程。

  同时中金所为了做好国债期货的流动性,做好国债期货期转现交易这个业务,接下来为期转现交易专门做了协商交易的平台,为做市商,投资者、货币经纪商提供报价平台方便交易。

分享到